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徽商期貨交易參考2019.06.19

2019年6月19日 09:12

2019年6月19日 09:12

金融品

股指:6月18日,股指縮量整理。豬肉、黃金概念領漲,種業、稀土永磁領跌。上證50指數和創業板指表現較強,中證500指數較弱。消息面,據新華社報道,美國貿易代表辦公室6月17日開始就美方擬對約3000億美元中國輸美商品加征關稅舉行為期七天的聽證會。報道稱,數十位美國行業協會和企業代表當天在聽證會上警告說,對從中國進口的商品加征關稅將增加美國企業成本和消費者負擔,降低美國產業競爭力,損害美國經濟與就業。統計局數據顯示,中國5月70大中城市中有67城新建商品住宅價格環比上漲,4月為67城。70大中城市新建商品住宅價格指數同比上漲11.3%,漲幅較上月縮窄0.1個百分點;環比上漲0.7%,漲幅擴大0.1個百分點。流動性方面,今日央行通過14天期逆回購投放900億元,到期100億元,凈投放800億元。Shibor利率多數下跌,其中隔夜跌20bp,1周跌9.2bp,DR利率多數下跌,其中DR001跌19.64bp,DR007跌9.8bp。資金面,今日兩市成交3218億元,量創近4個月以來的新低。北上資金凈流入15.92億元,近11個交易日以來只有一個交易日近流出。兩融余額維持階段低位。價差結構方面,期指基差、近遠月價差維持貼水,近月相對標的貼水幅度較小,遠月相對標的和近月貼水幅度明顯,比價IH強、IC弱格局。綜合來看,股指下探力量減弱,區間震蕩同時短時存在向上可能,操作建議:輕倉試多,套利離場。


國債:周二央行開展900億元14天期逆回購操作,當日有100億元逆回購到期,當日實現凈投放800億元。資金面方面,Shibor漲跌互現,隔夜Shibor報1.601%,下行20個基點;7天Shibor報2.399%,下跌9.2個基點;14天期報2.722%,上行5.3個基點,3個月期報2.943%,下行0.4個基點。一級市場方面,國開行增發3、7年期金融債中標利率3.1768%、3.7306%,投標倍數分別為4.1、3.61,邊際倍數分別為1.9、1.02。農發行增發2年期金融債中標利率3.0987%,投標倍數4.4,邊際倍數1.97。財政部國債做市支持操作隨賣一年期國債中標利率2.5474%,投標倍數3.29。盤面上看,國債期貨午后跌幅一度擴大至0.25%,臨近尾盤跌幅收窄,10年期主力合約跌0.17%,5年期主力合約跌0.07%,2年期主力合約跌0.03%。國債現券收益率上行幅度亦有所擴大,但整體幅度有限。短期來看,十債在關鍵壓力位附近表現猶豫,且資金面的利好短期被市場消化,建議規避單邊頭寸,套利多五債空十債。


貴金屬:6月18日,貴金屬企穩、再度上攻。數據面:美國6月紐約聯儲制造業指數為降8.6,預期升11,環比跌幅創紀錄最大。美國6月NAHB房產市場指數為64,預期67,前值66。消息面:美國貿易代表辦公室6月17日開始就美方擬對約3000億美元中國輸美商品加征關稅舉行為期七天的聽證會。伊朗威脅突破濃縮鈾庫存上限的同時,美國稱將向中東增派一支1000人的部隊以回應伊朗的“敵對行為”。歐洲央行行長德拉吉:央行致力于穩定物價;更多次的降息是央行的工具之一;QE具有很大的空間;如果前景沒有改善,需要額外的刺激措施;未來幾個季度經濟指標暗示疲軟狀況將持續。受此影響,歐元迅速下挫,美元指數大幅上漲。本周四美聯儲召開政策會議。比價方面:近期滬金/滬銀持續攀升創新高。綜合來看,預計短期內貴金屬以高位盤整或震蕩上行為主,操作上建議滬金多單持有,注意控制回撤,套利多金空銀持有。

工業品

瀝青:周二瀝青收盤價格在2884元/噸,與上一個交易日相比下跌44元/噸。國際原油價格回調,導致瀝青價格上漲困難,從瀝青基本面來看,當前華東依然處于梅雨季節,需求受限,煉廠與貿易商處于去庫存階段,華南地區下調瀝青銷售價格,目前重交瀝青參考價至3250-3450元/噸之間,中石化主營煉廠結算跌200元/噸帶動成交價格下行,中石油高富合同價跟跌200元/噸。區內煉廠供應穩定,貿易商拿貨積極性不高,部分按需采購為主。操作建議:暫時觀望。


銅:周二滬銅主力合約低開高走,但承壓與10日均線下方。美指今日承壓走弱,疊加智利銅礦罷工引發上游功能供應擔憂,提振銅價小幅上行。基本面上,部分冶煉廠檢修結束,市場供應壓力重新到來,觀察消費淡季來臨后對需求的影響,關注后期國內是否能出臺消費刺激政策推動銅市需求回暖。短期銅價繼續受到宏觀因素影響而運行,建議暫時觀望。


鋅:周二滬鋅主力合約震蕩走弱。Nyrstar NV預計將在6月底重新開始其Port Pirie鉛鋅冶煉廠的生產,此外韋丹塔旗下的Skorpion冶煉廠也將于近期復產,而國內方面興業礦業之前因礦難關停的產能也將于今日恢復,進入6月份大部分冶煉廠結束檢修,湖南產區產量逐步突破,下游消費進入淡季。但近期美元市場在降息預期中或高位回落,而LME0-3升水仍在140美元/噸左右高位,全球鋅庫存處于相對低位。預計短線仍將震蕩偏弱。


鋁鎳:周二滬鋁滬鎳主力合約震蕩趨弱。美國上周五經濟數據好壞參半:5月份零售額環比增長0.5%,弱于預期,并且4月份數據上修為增長0.3%,表明消費支出還算得上健康。5月份制造業產值增長0.2%,為今年以來首次擴張。美聯儲降息預期繼續加強。鋁方面,氧化鋁價格觸頂回調,鋁棒庫存出現回升,鋁價在消費轉弱的情況下承壓下滑;鋁供給端復產及新增產能投放緩慢,傳統消費淡季累庫或不及預期。鎳方面,菲律賓鎳礦主產區雨季結束,印尼已經到期的鎳礦出口配額集中獲得批復;鎳鐵冶煉企業利潤可觀,鎳鐵新增產能投產積極性較高,印尼恒嘉鎳業第三臺機子投產,目前有超預期趨勢;下游不銹鋼無錫、佛山兩地庫存上漲態勢有所緩解,部分鋼廠進入6-7月份后有檢修或轉產動作,目前鎳價以利空因素主導。操作上,鋁鎳均暫時觀望。


紙漿:周二紙漿期貨主力合約窄幅震蕩收平。近期進口木漿現貨市場交投氣氛不濃,紙廠消耗自身原料庫存為主,現貨市場中補庫積極性偏低。河北地區進口木漿價格低位、混亂,業者疲于報盤。漂白化學漿價格下挫,進口化機漿價格亦受影響,山東地區報盤已跌破4000元/噸。下游紙廠原料采買積極性不足,短期漿市成交重心承壓。操作上空單減倉持有。


雙焦:焦炭方面,鋼坯價格表現欠佳,鋼企利潤大幅縮水,受鋼焦企業利潤不均衡以及近期鋼廠焦炭庫存多已補至中高位等因素影響,河北、山東地區主流鋼廠下調焦炭采購價100元/噸,在產地焦企多維持高位開工的行情下,供需繼續邊際趨寬松,短期焦炭市場弱勢運行。港口方面,貿易商看跌情緒濃郁,港口現貨價格持續下跌,成交冷清,準一現匯自提價報2020-2040元/噸左右。焦煤方面,隨著焦炭價格下跌以及焦化廠煉焦煤庫存高位,焦企采購情緒一般,導致部分煤礦庫存開始積壓,少數煤礦增加量價優惠政策,變相下調煤價30-50元/噸,市場參與者對后期煉焦煤市場暫不樂觀。操作上建議短線空單交易。

農產品

豆粕期權:周二豆粕弱勢震蕩。基本面方面,氣象預報顯示未來兩周美國中西部降雨仍偏高,現貨成交不佳,缺乏需求跟進,連粕滯漲回落,豆粕現貨穩中跌10-20成交仍淡。未來大豆供應充裕及豆粕價格漲至目前價位,中下游追高謹慎,利空粕價。成交方面,總成交量94448手,較前日下降。Call和Put成交占比69:31,Call成交量占比持平。主力月份Call3250執行價成交最大,Put2800執行價成交最大。持倉方面,持倉量共404150手,較前日下降。Call和Put持倉占比50:50,Call持倉較前日下降。主力月份Call3250執行價持倉最大,Put2500執行價持倉最大。結合豆粕基本面和技術走勢,料后市震蕩。建議買入m1909-C-2600和賣出m1909-C-2650。


白糖期權:周二鄭糖弱勢震蕩。期權成交方面,總成交量43868手,較前日上升。成交占比84:16,Call成交占比上升。主力月份Call5600執行價成交最大,Put4800執行價成交最大。持倉方面,持倉量295146,較前日上升。持倉占比65:35,Call持倉占比較前日持平。主力月份Call5400執行價持倉最大,Put4500執行價持倉最大。綜合成交和持倉以及白糖基本面看,白糖短期震蕩,建議賣出SR909C5000和買入SR909C5100。 


雞蛋:18日各地蛋價基本上止跌企穩,經過幾天的下跌,空方動能得到一定程度的釋放,蛋價將會在目前水平上保持一段時間的平穩。目前長江中下游地區已經進入梅雨季節,高溫高濕氣候使得鮮雞蛋更不易存儲,雞蛋產業鏈上各環節銷售壓力都很大,在這個季節內雞蛋價格將會持續弱勢。由于目前雞蛋價格已到盈虧平衡線,所以雞蛋價格的下跌空間也不會大。期貨市場今日繼續震蕩洗盤,JD1909在4500點上方有大量逢高平倉盤離場,全日持倉減少九千多手。明白JD1909價格將會向下方4400點靠攏,屆時會有新多資金逢低買入。建議明白當JD1909價格在4400點附近跳水急跌放量時,逢低買入多單。


油粕:截至6月16日當周,美豆種植率77%,低于市場預期的79%及去年同期的96%及五年同期均值93%。氣象預報顯示未來兩周美國中西部降雨仍偏高,17日美豆繼續大漲,但現貨成交不佳,缺乏需求跟進,18日連粕滯漲回落,豆粕現貨穩中跌10-20成交仍淡。未來大豆供應充裕及且豆粕價格漲至目前價位,中下游追高謹慎,利空粕價。但美豆天氣炒作料將繼續對期貨形成支撐。加上沿海油廠豆粕庫存總76萬噸周比增3%,但同比減31%,庫存暫無壓力支撐粕價。預計天氣市結束之前,豆粕價回調空間不大,仍易漲難跌,買家暫可觀望等待跌穩再逢低適量補庫。


玉米:周二,國內玉米價格大多穩,個別繼續回落。非洲豬瘟仍未得到有效控制,特別是南方地區生豬存欄比例持續減少,飼料企業采購無積極性,港口走貨量持續減少,眼下南北港口庫存仍處高位,其中廣東港口沖高130萬噸的高位,另外自上周開始拍賣糧陸續進廠市場,且貿易商出貨意愿增加,市場階段性糧源供應量放大,基本面疲軟打壓下,今日部分地區玉米價格繼續回落10元,缺乏利多消息支撐,近期或延續偏弱調整格局,繼續關注拍賣成交、出庫及需求情況。


棉花:周二,國內皮棉價格維持穩定,較昨日持平。目前國內內地棉產區軋花廠三級皮棉出廠報價在14000-15600元/噸,較昨日持平,部分廠家仍暫停報價。因投資者將近月合約的頭寸展期,而谷物市場走強進一步支撐棉價,ICE棉花期貨周一觸及逾一周高位。交投最活躍的12月期棉合約報每磅66.42美分,上漲0.67美分。今日鄭棉大幅收跌,截止收盤,鄭棉1909合約收于13380元/噸,下跌135元/噸。前期新疆因暴雨、冰雹等惡劣天氣,造成部分地區棉田受災,雖棉農及時補種,但長期低溫天氣對棉苗出苗及生長期造成不同程度的影響,根據新疆發改委對全區10個地(州、市),28個調查縣(區、市)進行調查分析及預測,結果顯示,2019年棉花單產或略降,這一消息利好皮棉現貨市場,加之棉企利潤嚴重倒掛,多數棉企報價為最低心理價位,支撐今日價格維持穩定。今日國儲棉成交量較前一交易日增加,增幅為3.04%,成交率達91.39%,皮棉供應依然充足,而下游紡企主動降低產能,但紗線銷售遇阻,紡企產成品庫存高企,廠家補庫心理受其制約,令紡企皮棉采購周期延長,供過于求局面將延續,亦使其價格暫難上漲。


白糖:短期國內糖市仍在需求面和供應面之間博弈,因近期加工糖陸續開工、國內將進口緬甸糖等利空個因素影響糖價上行;但在全國氣溫普遍上升,國內夏季旺季需求到來的情況下,市場成交并不算清淡。在短期供應略大于需求的情況下,預計糖價持續上行受阻,繼續窄幅運行的概率較大。


蘋果:庫存富士整體交易略顯清淡,采購客商不多,基本以固定渠道客商發自有貨源居多,調貨量有限,炒貨商及果農讓價出貨情況明顯增多,成交價格略有下滑。臨近交割,建議1907合約多單逢高離場。新季蘋果開秤價格大概率高開低走,待1910合約回調企穩后可逢低布局多單。

標簽: 機構行情評論

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