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【西南期貨】今日評論2019.6.19

2019年6月19日 09:11

2019年6月19日 09:11

股指

期指關注試多機會

前一交易日上證綜指小幅收漲,兩市成交額續創4個月新低。中朝經濟特區、次新股、豬肉板塊領漲,黃金、人工智能午后崛起;稀土永磁全面回落。兩市成交3217.83億元,量能續創4個月新低。兩市跌多漲少,共1886家個股上漲,1497家個股下跌;48家非ST個股漲停,17家非ST個股跌停。北向資金繼續呈現凈流入態勢:滬股通凈流入11.4億元,深股通金流入7.37億元。截止6月17日,兩融余額為9099.01億元,比前一交易日回升了近3億元。

期指主力合約:各主力合約全天窄幅震蕩,均收漲。IH主力合約領漲,漲幅近0.4%。各主力合約成交量和持倉量均有所回落。基差方面各主力合約均貼水標的指數。

消息面:據證券時報:首批獲準科創板IPO注冊的蘇州華興源創科技股份有限公司,率先披露上市發行安排及初步詢價公告。相關公告顯示,發行人股票簡稱為“華興源創”,股票代碼688001,網上申購代碼為787001,公司將由此成為科創板第一股。華興源創擬公開發行股票4010萬股,占發行后公司總股本的10%。初步詢價時間為6月21日至6月24日的9點30分至15點,6月25日確定發行價格,6月26日網上路演,6月27日網上申購配號,7月3日刊登《發行結果公告》。(評:7月科創板第一股即將上市,科創板正式開板交易。)

策略方面:建議投資者可關注IC主力合約和IF主力合約,依托近期震蕩區間下沿輕倉試多,近期新低止損,目標位均為近期震蕩區間上沿。鑒于本周五1906合約即將到期交割,建議關注1907合約。IC合約輕倉試多,建倉關注約為4700—4790區間。IF合約輕倉試多,建倉關注3550-3600區間。


螺卷礦

RB1910空單離場

上一交易日,螺紋鋼、熱卷期貨價格弱勢震蕩,鐵礦石期貨價格尾盤走強。現貨方面,唐山普碳方坯最新價格報3420元/噸,上海三級螺現貨價格在3820-3850元/噸,上海熱卷報價3740-3750元/噸,PB粉港口現貨報價在808-843元/噸,各品種期貨價格均處于貼水狀態。進入6月份以后,隨著高溫多雨天氣的來臨,螺紋鋼需求端將出現回落,但供應端保持在高位,我們基于此判斷推薦做空策略,但考慮到電爐成本等因素,螺紋鋼下跌空間也不會太大,故而下跌至低點時建議投資者選擇止盈,而做空需要尋找理想的點位,我們認為5月份高點附近存在阻力,RB1910合約未來一段時間內都將在3600-3950元/噸區間內震蕩。鐵礦石方面,港口庫存仍在下降,澳洲和巴西總發貨量也低于去年同期,鐵礦石供需面仍然偏強。我們建議關注低點買入機會,但不建議在高位追入多單。策略上,我們建議投資者RB1910合約3800元/噸以上所建空單止盈離場。

策略方面:我們建議投資者RB1910空單離場。


焦煤、焦炭

平空買多

18日,山西呂梁主焦煤持穩于1060-1100元/噸,焦企利潤收縮,對焦煤的采購積極性略有下降。唐山地區鋼廠環保限產力度加大,鋼廠乘機壓價,河北唐山、邯鄲等地部分焦企已接受此輪焦炭提降100元/噸,但降價后,出貨情況較好。港口焦炭庫存方面,成交情況偏弱,部分貿易商報價下跌。檢修表面利空焦炭,但一方面,下游鋼廠的檢修增加,將帶動成材價格企穩,另一方面,目前產業鏈上下游的庫存仍在合理范圍,且焦炭期貨盤面領先現貨出現3輪下跌,因此,盤面價格進一步下跌的空間有限。宏觀面看,本周四歐美日央行將公布利率決議,市場對于降息預期強烈,且18日夜盤傳出中美G20兩國首腦將會面談的利好消息,短期宏觀面情緒轉化。

策略方面:期貨盤面領先下跌,宏觀面情緒轉換后,預計雙焦下方空間階段性探明,焦炭09合約空單平倉試多,多單2050附近買多,止損2000,目標2200一線。


原  油

宏觀風險降低  原油大漲

上個交易日因中美或協商,原油大漲。消息和數據上值得注意的是:1. 美國商品交易委員會CFTC周五公布的數據顯示,對沖基金減持原油期貨和期權凈多頭寸52196手,因原油價格在窄幅區間內企穩。2. 美國能源服務公司貝克休斯周五發布報告,截至6月14日當周,美國活躍鉆機數下降1座至788座,仍為2018年2月以來最低。3. 沙特能源部長周日表示,石油輸出國組織(OPEC)可能在7月第一周在維也納開會,他預期OPEC會達成一致,延長石油減產協議。行情研判:美伊關系繼續緊張,中美協商致宏觀風險降低,且原油60美元支撐有效,或繼續上行。

策略方面,建議INE原油1908合約觀望。(止損以收盤價為準


化工--燃料油

燃料油大幅下行  弱勢依舊


(注:新燃料油合約與INE原油高度相關,可看作“小原油”)據外電6月17日消息,亞洲燃料油現貨較迪拜原油裂解價差在上周五觸及逾兩周低位后周一反彈,因指標原油價格下跌。數據顯示,7月380cst高硫燃料油較迪拜原油裂解價差周一每桶貼水2.98美元,上周五為貼水3.14美元,后者是5月30日以來最寬的貼水。此外,新加坡企業發展局周四公布的數據顯示,截至6月12日當周,新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內的殘渣燃料油(瀝青除外)庫存增加163.2萬桶,至五周高位2382.6萬桶。當周,包括石腦油、汽油、重整油在內的輕質餾分油庫存增加82.8萬桶,至五周高位1229.5萬桶。行情研判,燃油追隨原油上漲,可以嘗試做多原油做空燃料油。

策略方面,建議Fu1909觀望。(止損以收盤價為準)


化工--PTA

PTA大幅上行  觀望

上個交易日PTA1909大幅上行,收于5416元/噸。上游PX市場任意8月船貨遞盤805美元/噸CFR中國,報盤807美元/噸CFR中國;任意9月船貨遞盤800美元/噸CFR中國,報盤810美元/噸CFR中國;PTA華東現貨市場報盤1909升水330,遞盤1909升水300-310。日內買盤以貿易商及工程為主,現貨交投氣氛尚可,預估成交2萬噸附近;下游雖隔夜油價下跌對聚酯市場有一定利空影響,但現階段聚酯工廠庫存低位對市場形成支撐,上午江浙主流滌綸長絲企業DTY普遍上調100-200,現其DTY150D/48F低彈在9150-9300。行情研判,本周PTA裝置開工或小幅攀升,上海石化40萬噸裝置、洛陽石化32.5萬噸裝置處于停車階段;蓬威石化計劃明日重啟,川能化學計劃本周重啟。預計本周PTA開工攀升至98%附近,不排除存在意外檢修停車的可能。PTA大廠集中檢修或停產,對PTA價格形成支撐,可短線做多。

策略方面,建議PTA09合約暫觀望。(止損以收盤價為準)


化工--塑料

塑料震蕩上行  多單繼續持有


上個交易日L1909震蕩上行,收于7560元/噸。國內PE市場價格小幅波動。華北部分線性跌50-100元/噸,部分高壓跌50元/噸,低壓個別拉絲、中空和注塑跌50元/噸;華東部分線性和高壓跌50元/噸;華南部分線性和高壓跌50元/噸,低壓部分中空、注塑和管材跌50元/噸。線性期貨低開震蕩,挫傷市場交投,加之部分石化繼續降價銷售,商家對后市信心不足,隨行跟跌出貨。下游需求跟進緩慢,實盤成交商談。國內LLDPE價格在7550-7850元/噸。行情研判,供應方面,截至周四聽聞石化庫存在83萬噸左右,環比小幅增加;港口庫存消化一般,整體變動不大;下周檢修損失量雖環比增多,但幅度微小,僅增加0.08萬噸;整體來看,下周供應環比變動不大。需求方面,下游企業訂單一般,改觀不大,開工率穩定為主,管材開工小幅下滑。塑料價格下跌后,或有反彈的機會。

策略方面,建議L1909在7500元/噸附近多單繼續持有,目標價7700元/噸附近,止損7400元/噸附近。(止損以收盤價為準)


有色--銅

中美貿易磋商或有進展  銅價反彈

現貨方面, 上海電解銅現貨對當月合約報升水30~升水80元/噸,平水銅成交價格46330元/噸~46390元/噸,升水銅成交價格46370元/噸~46430元/噸。持貨商出貨積極,市場貨源充裕,下游維持剛需,總體成交一般。宏觀上市場對二十國集團領導人大阪峰會上中美貿易磋商預期較好,美元指數小幅反彈,外盤倫銅展開反彈。國內近期基本面上供需緊平衡預期未改,下游各消費端需求尚無明顯好轉,滬銅震蕩重心上移。庫存方面,6月18日上期所銅增加602噸至67179噸,LME銅庫存減600噸至250750噸。進入6月份后,檢修結束疊加新增釋放,即使需求繼續維持小幅緩慢回升,短期供給端壓力有惡化趨勢。滬銅短期回繼續回調,近期仍會試探46000點附近支撐,短期行情在前期低點附近或有反復,中長期可繼續嘗試布局空單。

策略方面:滬銅1908合約在45800-46600區間內日內短波交易為主,前期空單可繼續持有。


有色--鋁

鋁價弱勢震蕩  建議觀望


現貨方面,上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報平水-升水40元/噸,期鋁小跌,上海、無錫現貨鋁報13850,現貨升水20;持貨商仍不看好后市,正常出貨,貨源充裕,下游因需求拖累買入有限。基本面方面,前期氧化鋁價格上漲刺激部分閑置產能的產量提升,且5月原鋁產量增加,上一交易日國內市場氧化鋁價格企穩,但氧化鋁價格對鋁價成本支撐預期減弱。庫存方面,6月18日上期所鋁減少4932噸至196392噸,LME鋁庫存減8225噸至1046850噸。電解鋁顯性庫存有止跌趨勢,且下游終端消費低迷對鋁價的壓制,滬鋁近期受金屬板塊整體趨弱影響,短期基本面上無重大利好刺激,鋁價短期料將繼續維持弱勢震蕩,后期13800附近支撐將決定中長期上漲趨勢是否終結。 

策略方面:滬鋁1908合約短期宜觀望。


農產品--粕類

豆粕9月多單市價全部平倉

美豆周二在震蕩交投中小幅收高,因美國播種延誤和美中貿易磋商重燃希望,抵消了玉米和小麥市場下跌的外溢影響。國內方面,國內油廠開機率回落至同期最低水平。本周油廠大豆庫存小幅回落處于近年同期中間水平,油廠豆粕庫存回升仍處于同期中間水平。下游養殖盈利連續第2周回升處于同期較高水平。5月份生豬及能繁母豬存欄繼續下滑再創新低。山東地區飼企豆粕庫存持穩仍處于中高水平。連云港益海3020,持穩,東莞富之源2990,漲10,成交一般。總持倉上,中糧、信達平空,持倉略偏多。

策略方面,建議豆粕1909合約前期多單市價全部平倉,暫時觀望。


農產品--豆油

豆油多單市價全部平倉

美豆油跟隨美豆和原油收漲。馬棕周二收低,受出口數據疲弱的預期拖累,抹去稍早因CBOT豆油及馬幣疲軟支撐錄得的升幅。加菜籽周二收盤小幅上漲,盤中走勢震蕩,成交活躍。有天氣預報顯示,未來一天至三天中,加拿大大草原地區將出現降水,如果降水量充足,則可能給市場帶來一些壓力。同時大草原地區的農戶已經重播了大量的油菜籽,部分農戶正在應對作物蟲害和病害問題。國內方面,張家港豆油現貨折盤面5230,漲30,成交較好。豆油期貨總持倉上,廣發平多,浙商、上海中期加空,永安、中糧平空,持倉略偏多。本周油廠豆油庫存小幅回升處于同期最高水平。菜油庫存本周回升較快仍處于同期最高水平,庫存偏空。棕櫚油庫存季節性回落仍處于中間水平。

策略方面,建議豆油1909合約已建倉多單市價全部平倉。


農產品--棉花

 CF1909回調之后做多


國際方面,上個交易日外盤ICE棉花主力合約上漲1%,因中美貿易摩擦有改善的預期,但是尾盤有所回落。近期重要信息和數據:1、截至2019年6月16日當周,美國棉花種植率為89%,之前一周為75%,去年同期為95%,五年均值為94%。當周棉花生長優良率為49%,之前一周為44%,上年同期為38%。(評:目前美國棉花種植情況處于中性)。2、美國農業部公布的6月供需報告顯示,全球2019/20年度棉花年末庫存預估為1684萬噸,高于5月預估的34萬噸。全球2018/19年度棉花年末庫存預估為1690萬噸,5月預估為1667萬包(評:報告利空市場)。

國內方面,上個交易日國內棉花主力合約小幅下跌,夜盤沖擊漲停,因中美貿易摩擦有改善的預期,市場悲觀情緒有所修復。近期重要信息和數據:1、截止6月14日,累計銷售皮棉430.2萬噸,同比減少54.9萬噸,較過去四年均值減少54.6萬噸(評:關注中美貿易談判的實質影響)。2、截止6月18日國內倉單折皮棉約73萬噸,近期倉單出現連續下降(評:目前仍然處于歷史同期最高位)。

邏輯:中長期貿易摩擦和居民高杠桿將使得消費需求大幅下滑,疊加整個產業鏈處于高庫存狀態;但短期受中美貿易摩擦改善的影響,市場情緒發生變化,短期上漲僅僅是悲觀情緒修復,在價格回調之后做多,不建議追高。

策略方面,CF2001價格回調到14200附近做多,止損設在14000左右。


農產品--白糖

等待機會做多

國際方面,上個交易日外盤ICE原糖主力合約探底回升,小幅下跌0.3%,因巴西乙醇銷售良好和下一年度全球減產支撐市場。近期重要消息和數據:1、5月下半月,巴西中南部地區糖產量為186萬噸,同比增加38%(評:巴西壓榨開始提速)。2、目前市場預期2019/20榨季印度和泰國分別減產400萬噸和200萬噸(評:市場重點關注印度干旱天氣)。2019/20榨季全球缺口逐漸支撐市場價格,中長期看漲原糖。

國內方面,上個交易日鄭糖有所回落,夜盤在大宗商品集體上漲的帶動下上漲,目前廣西集團現貨報價5240元/噸左右。近期重要消息和數據:1、截至2019年5月底,國內工業庫存409萬噸,同比減少47萬噸(評:目前國內庫存同比下降,市場存在支撐)。2、中國四月份進口34萬噸,1-4月進口55萬噸,同比減少39.3%(評:進口量月度環比大幅增加,6-8月份進口增加預期強烈)。3、印度外交部長稱,為解決中印兩國之間的貿易不平衡問題,中國已簡化從印度進口商品的流程,其中包含食糖。

邏輯:基于目前國內庫存較低,倉單較低,且倉單結構較好,建議逢低做多9月合約。但短期受到中印簡化進口的利空影響,價格可能受到情緒上的影響。

策略方面,等待機會做多。

標簽: 機構行情評論

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